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4月23日，欧浦智网发布了《关于公司存在违规担保事项触发了其他风险警示相应情形的公告》，称截至本公告出具之日，公司已发现的违规担保合计为134078.8631万元，超过公司最近一期经审计净资产的10%。若债权方无法清偿债务，公司将可能承担连带赔偿责任，由此将对上市公司财务状况产生较大不利影响。

责任编辑：陈悠然 SF104中国经济网北京6月21日讯 中国证监会网站昨日公布深圳证监局关于对人人乐连锁商业集团股份有限公司（以下简称“人人乐”，股票简称“*ST人乐”，002336.SZ）采取出具警示函措施的决定。深圳证监局对人人乐进行了现场检查，经查，人人乐存在以下问题：重大仲裁事项未及时披露；未合理关注可供出售金融资产已经出现的明显减值迹象，2018年业绩预告出现重大修正。

来自法律层面的约束解除后，注册制更大的难点在于市场的承载性。曹凤岐向《中国新闻周刊》表示，实行注册制后，可能会出现企业一哄而上的情况，这也是之前迟迟无法在主板、中小板和创业板推出注册制的原因。此前，也曾设想过在新三板试点，但新三板并非公开的市场，而是法人交易市场，是一种私募市场。更为尴尬的是，在新三板挂牌之后，实际上就是一次性融资，再融资就有问题，而转板又很困难，所以尽管新三板挂牌的企业很多，也实行的是注册制，却不能作为试点推广。

2016年，修改后的《证券公司风险控制指标管理办法》正式实施，净资本成为券商监管的核心指标，其中还进一步明确了证券公司的业务范围与净资本的最低要求。当公司净资本等风控指标不符合监管要求时，不仅业务开展将会受到限制，部分业务甚至会被取消资格。

1。大概率：今年类似05年19年和05年都是熊末牛初的转换年。我们《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略》指出1990年以来，A股已经经历五轮“牛市-熊市-震荡市”周期交替，这轮调整从15/6/12高点5178点以来至今最大跌幅53%，截至目前已持续约44个月，指数跌幅与持续时间都已经与前4轮调整阶段相近，市场处于第五轮周期的底部区域。长一点视角看，从2016年1月底上证综指2638点以来，市场再次进入中长期圆弧底阶段，这轮市场反复筑底特征更像2002-05年，最大的相似之处是基本面呈W型波动，股市需待基本面底部夯实，所以指数形态也呈现W型。其中2016-17年类似2003-04年，均是盈利改善带来的结构性行情，2002年至04年上半年经济增速持续回升，全部A股净利润增速从02Q2的-17%最高升至04Q2的47%，同期ROE（TTM）从4.1%升至8.8%，期间股市出现中级反弹，03-04年出现钢铁、石化、汽车、电力、 银行为代表的五朵金花行情。2016-17年GDP同比增速从16Q2的6.7%升至17Q4的6.8%，全部A股净利润增速从16Q2的-4%最高升至17Q3的18.2%，同期ROE（TTM）从9.4%升至10.3%，期间以上证50为代表的蓝筹股表现突出。2018年以来类似2004年2季度后，盈利进入二次探底的过程，市场开始回落构筑W型右侧底。我们前期报告《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》中曾分析过，历史大底都很复杂，政策底领先市场底领先业绩底。19年跟05年很像，均是政策推动流动性改善，基本面还在下行，市场底的确认信号是5大基本面领先指标出现部分企稳，目前仍待跟踪确认。

《红周刊》记者统计了2014年至2019年上半年担保数据，发现统计期内担保总额占净资产比例超过50%警戒线的上市公司数量分别为244家、247家、242家、278家、370和362家，从数量上看，2017年担保总额占净资产比例超过50%警戒线的上市公司家数是近6年中最高，若从担保余额合计来看，则是2019年上半年是近6年的最高，2215家上市公司担保余额合计约为6392亿元，超过了2018年的4941.6亿元。在今年上半年，还有142家上市公司的担保总额占净资产的比例超过了100%，出现资不抵债。