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责任编辑：常福强美银美林发表研究报告，将中金（03908）2019至2021年盈利预测下调13%至14%，分别达到41.93亿元人民币、48.44亿元人民币及54.8亿元人民币，并将目标价由20.3港元下调至18.3港元，维持评级“买入”，因预料收入组合仍胜同业，及其机构业务受潜在股市成交额下跌的影响较少。
※大型证券公司（未来的一流投行）的盈利能力优势将扩大，而并购重组是提升实力的重要手段。1）轻资产业务线均面临能力升级要求，各家券商能力的差异将导致集中度提升。重资产业务将从债权转向股权，基于产业研究的股权投资能力将深刻影响ROE。另外，市场参与主体机构化、机构业务头部化、产业集中度提升也会强化这一大势。目前在投行、研究领域具有领先优势的券商有望脱颖而出。2）从1985年第一家证券公司成立至今，中国证券行业前后共经历了五次并购浪潮，包括“银证分离”（1995至1996年）、“增资扩股”（1999年）、“综合治理”（2004至2007年）、“一参一控”（2008至2010年）和“市场化并购”（2014年至今）。其中，中信的并购整合历程最具有代表性，通过多次成功的并购整合实现了综合实力的跨越式进步。3）欧美发达国家的证券行业经历了多次的兼并重组，呈现出寡头垄断格局。总体来看，并购重组后的海外投行效益提升显著，例如高盛历史上几次重要的并购对其发展起到了关键的作用。海外经验表明证券公司可以将资本优势转化为利润优势。
对外开放不断深入按照计划，继沪港通深港通之后，2018年A股市场对外开放的重头戏——沪伦通将在本月正式起航。《经济参考报》记者从多家券商机构了解到，目前沪伦通的各项技术准备已经就绪，已有多家证券公司通过了做市商系统测试。近日，沪伦通经纪业务将进行通关测试，此后首批挂牌的中、英企业名单将有望对外公布。而在此前11月30日，华泰证券已经宣布，中国证监会核准公司发行不超过8251.5万份全球存托凭证（GDR），完成本次发行后，公司可到伦敦证券交易所上市。
“我现在不但能负担自己的日常生活，还能买回家的往返机票。发了工资每个月给爸爸妈妈打钱，五百、一千他们不收，我就换成五十五十的红包，让他们抢，他们就收了。”她说，虽然现在的酬劳水平还不能实现“车厘子自由”，但能够自给自足，甚至反哺父母，就足以让自己哈哈大笑了。
二是中小银行在业务转型、科技联动、大数据投入各方面转型比较快，因此针对细分市场能够快速培养起自身的专业能力。“第三，虽然中小银行有国有大行的压力，但国家、省级层面对中小银行小微业务有专项的政策支撑，比如小微再贷款、中小银行定向降准等，这些也能够帮助中小银行降低资金成本。”
此前，记者从多位市场人士了解到，今年自质押新规实施以来，券商的股票质押增量业务基本处于停滞状态，股权质押风险主要集中在存量业务方面。为应对风险，上市公司等相关方纷纷通过补充质押、回购等方式积极实施自救。“经向沪深交易所了解，2017年股权质押融资日均处置仅为已触发违约风险融资额的万分之一。”中国证券业协会相关负责人说，“与往年相比，目前情况未发现明显变化。”
