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港股高ROE策略更加有效。我们以两种方式构建高ROE组合：第一种是以指数成分股为基础构建高ROE组合。港股高ROE组合的构建方式为，在恒生指数成分股中每年选取ROE最高的前10只股票，按等权重方式计算组合收益率，该组合从2005年以来年化收益率达到24.6%，同期恒生指数年化涨幅仅4.7%，港股高ROE策略的超额收益率约20%。按类似的方式，以沪深300成分股为基础构建A股高ROE组合，A股高ROE组合2005年以来年化收益率为18.4%，同期沪深300指数年化涨幅9.3%，A股高ROE组合相对沪深300超额收益率为9.1%。相比较而言，高ROE组合在港股中表现优于A股市场表现。第二种是按ROE筛选行业龙头股组合。港股高ROE龙头股组合筛选方式为，以恒生综合指数成分股（共486只成分股）为基础，按万得一级行业分类标准，筛选每年各行业中ROE最高的龙头股，按等权重方式计算，该组合05年以来年化收益率达到12%，相对恒生指数（年化4.7%）港股高ROE龙头股组合超额收益率为7.3%。按类似的方式，以沪深300成分股为基础构建A股高ROE龙头股组合，A股该组合05年以来年化收益率为15%，相对沪深300指数（年化涨幅9.3%）超额收益率为5.7%。港股高ROE龙头股组合的相对收益表现也优于A股。

18年4月食品价格环比下降1.9%，同比继续回落至0.7%。从环比来看，生鲜食品价格继续下降，鲜菜和鲜果价格分别下降5.5%和1.2%；猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降6.6%、3.4%和1.2%。上述五类合计影响CPI下降约0.35个百分点。

昨天强势板块是券商，今天勉为其难，有点强弩之末的感觉，并没有继续走强，相反白酒板块在盘中出现了比较恐怖的暴跌，洋河股份一度跌停，贵州茅台、五粮液、泸州老窖跌幅都接近7%或者超过7%，应该讲杀伤力相当大。白酒之所以会出现这种情况，是因为有消息称消费税有可能增收，和烟草一样，如果白酒开征消费税的话，提高消费税的话，对酒业板块构成很大的杀伤和影响。

ROE视角看港股从绝对估值角度看，目前（截至2019/7/22）恒生指数PE（TTM，下同）为11.2倍、PB（LF，下同）1.26倍，估值水平明显低于沪深300指数（PE12.3倍，PB1.54倍）。对比全球主要市场指数，港股也是估值洼地。但如果考虑企业盈利能力，港股性价比仍然高吗？本文主要从PB-ROE角度对比A股和港股，寻找港股中性价比相对更高的行业及个股。

当事人：胡良超身份证号：42212719750313XXXX职务：时任中华联合浠水支公司副经理住址：湖北省浠水县巴河镇学堂路1号依据《中华人民共和国保险法》（以下简称《保险法》）的有关规定，我局对中华联合浠水支公司涉嫌违法一案进行了调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据以及当事人依法享有的权利，当事人未提出陈述申辩意见。本案现已审理终结。

此外，年内还有多类ABS产品实现首发。例如，近期落地的首单项目：全国首单以国有土地租金收益权为基础资产的资产支持证券产品“海垦控股集团土地承包金资产支持专项计划”；全国首单专利许可知识产权证券化产品“兴业圆融-广州开发区专利许可资产支持专项计划”；中国境内首单承续发行的股权型类REITs“光证资管-光控安石商业地产第2期观音桥大融城资产支持专项计划”。